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交银国际：降申洲国际目标价至74.1港元 去年业绩逊预期_蜘蛛资讯网

布研报称，考虑到申洲国际（02313）指引，采取了更加保守的收入假设，下调2026-2027年收入预测6-9%。同时下调毛利率预测，预计2026年毛利率同比大致持平。基于以上调整，下调2026-2027年盈利预测15-18%。基于2026年16倍的预测市盈率不变，下调目标价至74.1港元，相当于预测今年市盈率16倍。维持“买入”评级。　　该行指，申洲国际2025年业绩低于预期，毛利率承压。2025

模为11.76亿元，而短期借款规模和长期借款规模分别为20.40亿元和5.71亿元。与此同时，伊戈尔的应收账款规模和存货规模持续飙升。同花顺显示，2022年至2024年，公司应收账款由7.65亿元增长至18.01亿元，存货规模由3.66亿元增长至7.34亿元。截至2025年三季度末，伊戈尔的存货规模再创新高，达到7.99亿元。　　伊戈尔应收账款规模和存货规模大幅上升，是否存在风险？公司如何看待高管

响。最终归母净利润同比下降6.7%至人民币58.3亿元，低于该行预期。公司指引2026年产能有望实现中单位数增长，但指出毛利率仍存在不确定性。责任编辑：史丽君

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发布时间：00:23:45